本片具現(xiàn)代女性意識、香艷元素；而當中女子的劍擊拼斗場面，動作優(yōu)美，剛柔并重。故事講述萬勝鏢局總鏢頭陳華堂，撫養(yǎng)對頭人焦家的兒子炎兒，卻不許其習武。十年后，城中出現(xiàn)幪面采花大盜，行俠仗義的女捕快冷如霜特來偵查，并將炎兒擒獲；然而采花大盜，原來是陳之長子正豪，炎兒實遭陳氏父子嫁禍。炎兒越獄而逃，誓要洗脫罪名……

大理國皇叔段正淳少時欠下多筆風流債。他與秦紅棉偷情時被對方丈夫黃袍人撞破，段正淳仰仗精純一陽指功夫反將黃袍人雙腿打斷。未婚妻舒白鳳趕到，帶走段正淳，臨行不忘羞辱秦紅棉。時光荏苒，段、舒之子段譽（李修賢 飾）已長大成人，段譽違背家訓無心向武，終于不堪父母嘮叨憑滿腦的圣賢書私闖江湖。段譽于路結識玩蛇姑娘鐘靈（林珍奇 飾），兩人誤闖毒蛾派領地被陷，幸有秦紅棉之女木婉清（恬妮 飾）搭救。另一方面，黃袍人潛心修煉十余年后攜師弟岳蒼龍向段家復仇，段譽雖飲得異蛇之血功力大增，仍失手不敵黃、岳二人。為救段譽，正淳與正明趕赴萬劫谷與黃袍人決戰(zhàn)……