天外流星的傳人丁鵬（古天樂 飾）是武林新秀，在他向君子劍的柳若松（張兆輝 飾）下戰(zhàn)書后，柳若松以父親喪期為由將比武推遲一月。丁鵬在青樓偶遇假扮淪為風塵實則為柳若松之妻的秦可情（溫碧霞 飾），她的投懷送抱和無微不至的照顧讓丁鵬萌生愛意，于是以一本天外流星的劍譜作為定情信物相送。與柳推遲一月的比武不期而至，然而丁鵬卻不知道自己早已陷入了柳的陰謀算計中，比武失敗，家傳絕學歸入他人囊中，心愛之人背叛自己，丁鵬無可奈何跳崖逃亡。天無絕人之路，他死里逃生的漂流到了一個叫忘憂島的世外桃源，意外結(jié)識青青（梁小冰 飾）父女，學得一身絕學刀法，憑借一把圓月彎刀回中原報得昔日仇恨，問鼎江湖。然而就在丁鵬意外得知，圓月彎刀是魔教武功之時，內(nèi)心的正邪矛盾讓他陷入了無盡的掙扎…　　該片改編自古龍的同名武俠小說《圓月彎刀》。

洪彪（黃新 飾）、洪豹（郭峰 飾）設(shè)下詭計想要吞并賭場，其陰謀被千王羅四海（謝賢 飾）識破終未能遂愿，兩人因此對羅四海懷恨在心，想要找機會將他徹底除掉。譚升（任達華 飾）是交際花譚小棠（汪明荃 飾）的弟弟，某日，他因在賭場出千被羅四海抓住，譚小棠出面為弟弟解圍，就此得以同羅四海相識，兩人之間產(chǎn)生了真摯的感情?！　『楸胍恍腥耸召I了北方千王卓一夫（楊群 飾）想要陷害羅四海，哪知道羅四海和卓一夫不打不相識，成為肝膽相照的兄弟。遺憾的是，卓一夫和羅四海最終未能逃脫敵人的魔爪，于是，兩人決定將畢生絕學傳授給譚升。